【提问】为什么股价的高低受预期每股收益的影响，反映了每股收益大小？

【答复】股价是围绕股票的价值上下波动的，在资本市场有效的情况下，可以认为二者是相等的，而价值等于未来各年股权现金流量的现值，股权现金流量主要由每股收益大小决定，所以股价受预期每股收益的影响，折现的过程就是考虑时间价值，折现率反映了风险大小，所以股价反映了每股收益的大小和取得的时间；受风险的影响，可以反映每股收益的风险。